美聯儲發布的2月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲或將繼續上調聯邦基金利率以抗擊通脹，多數官員支持放緩加息步伐。面對依舊維持在高位的通脹形勢以及不斷推升的加息預期，有市場分析甚至認為6月前將累計加息75BP，以原油為代表的部分大宗商品價格出現劇烈波動。
就國內期貨市場具體來看，能源化工板塊，原油周上漲4.31%、燃油上漲5.67%；黑色系板塊，鐵礦石周上漲1.16%，焦煤下跌1.79%；有色金屬板塊，滬鎳周下跌6.99%、滬錫下跌6.09%、滬銅上漲0.39%、滬鋅下跌0.06%；農產品板塊，棕櫚油周上漲1.64%、雞蛋下跌0.32%、生豬下跌2.63%。
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交易行情熱點
熱點一：國內成品油調價再度擱淺，短期油價仍難有趨勢性方向
據國家發改委網站3月3日披露，自2月17日以來，國際市場油價震蕩運行，按現行國內成品油價格機制測算，3月3日的前10個工作日平均價格與2月17日前10個工作日平均價格相比，同時考慮2月17日未調價金額，累計調價金額每噸不足50元。根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。
卓創資訊成品油分析師許磊表示，本計價周期，原油變化率繼續以負值開端。周期內，國際原油窄幅區間震蕩，市場預期美聯儲繼續加息擔憂石油需求下滑，但是東歐削減供應以及中國經濟前景改善對油價帶來支撐，多空因素交織令原油窄幅波動。
從原油供需結構來看，需求端上，主要邊際變化在于國內防疫政策的優化，國內出行數據已經驗證了需求端復蘇的推測，國內經濟活動恢復活力，旅客出行活動增多，成品油消費恢復增長，國內原油消費有望全面復蘇。
供應端上，土耳其大地震一度破壞該國原油出口設施，造成短期內市場做多情緒升溫，疊加挪威和俄羅斯減產，強化了原油供應端偏緊的預期。另一方面，美國為了遏制高通脹，美聯儲依然維持鷹派信號，預計今年上半年加息周期還將持續。
未來油價會否進一步上漲，要等待國內經濟的進一步修復的情況；另外需要觀察俄原油實際減產是否超預期；若后續緊縮預期弱化，美元指數回落將進一步支撐油價。
熱點二：進擊的鉬價踩下急剎車下游“鋼”需受壓制
經歷暴力拉升，鉬價近期迎來“急剎車”，上游礦料端已經賺得盆滿缽滿，而下游部分不銹鋼廠迫于價格壓力開始大幅減少鉬鐵鋼招量，甚至有部分不銹鋼廠已修改產線以減少對鉬的依賴，鉬市正在上演一場“冰與火之歌”。
鉬業近幾年一直處于緊平衡的敏感狀態，很容易受到資金面和情緒的影響。當前鉬價下跌主要是市場理性回調的結果，不銹鋼廠現在趨于保守，鉬鐵鋼招量開始明顯下滑，雖然供緊需強的長期趨勢難以改變，但目前短期鉬價回撤的可能性仍存。
春節后鉬價仍一路狂飆創下近17年新高，而作為鉬的需求大戶不銹鋼廠卻并不“買賬”。據鉬都貿易網數據，2月份鉬鐵鋼招量3300噸，同比下降超四成。需求下降的同時鉬價也開始回落，截至3月3日，鉬鐵成交價約32萬元/噸，較2月約40萬元/噸的高點跌幅近20%。
上海鋼聯鉬分析師魏捷表示，在國際鉬價松動下滑、國內市場信心動搖以及下游不銹鋼銷售不暢的影響下，短期鉬價承壓下行空間及趨勢仍存。長期鉬價走勢需要邊走邊看，主要關注供需形勢發展變化、主流鉬礦山出貨成交量。
據悉，中國是世界上最大的鉬資源儲量國。據USGS統計，2021年全球鉬礦儲量1607萬噸，中國儲量830萬噸，占比超50%。當前我國鋼鐵行業正在經歷結構性調整，向高性能高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼方向發展，如何解決攔道“鉬”似乎成了必須直面的問題。
熱點三：仔豬“身價”單周漲超12% 下半年漲價預期支撐補欄需求
受二次育肥與收儲計劃等刺激，近期生豬價格重回8元區間。與此同時，仔豬價格也不斷上漲，部分地區15公斤仔豬逼近600元/頭，相較去年同期價格甚至翻倍。
近期仔豬價格持續上漲，除了一季度是傳統補欄旺季外，還因為目前業內普遍看好下半年生豬行情。另外，集團規模場自留育肥仔豬占比增加也對仔豬行情上漲起到了一定推動作用。
上海鋼聯監測數據顯示，本周7公斤斷奶仔豬均價為509元/頭，較上周上漲12.19%，去年同期價格是295元/頭，同比上漲72.40%，目前主流成交價為500-550元/頭。
仔豬價格高漲的背后，是一線養殖戶補欄情緒的持續升溫，目前天氣轉暖恰是仔豬補欄最佳時間節點，市場上補欄仔豬對應5-6個月后的商品豬出欄。而彼時恰逢金九銀十消費旺季。值得一提的是，規模集團場對下半年生豬行情預判較好，自留育肥的仔豬占比增加，外銷占比減少，對于仔豬行情上漲也起到了一定推動作用。
綜合來看，多重因素影響下豬價會呈現何種走勢？“3-4月份來說還是震蕩上行，但震蕩幅度預計不會太大，估計在15-16.5元/公斤波動。4月份末到5月初則會出現一定下行，因為在四五月份以后，目前二育和壓欄的這批大豬出欄，可能會造成豬價短期的波動。”江蘇林梵可生豬期貨交割總負責人張龍表示。
行業政策要聞
要聞一：發改委年內三度發聲嚴管鐵礦石價格炒作
國家發改委3月3日消息顯示，針對近一段時間鐵礦石價格過快上漲情況，近日發改委價格監測中心組織部分市場機構和業內專家召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，提出政策建議。
Wind數據顯示，自2022年11月份以來，鐵礦石期貨價格持續上揚。2月21日，大商所鐵礦石期貨主力合約報收919元/噸，上漲3.43%，創下近9個月來價格新高，較去年10月底上漲超五成。此后鐵礦石價格有所回落，但3月以來，鐵礦石價格再次進入上漲通道。截至3月3日收盤，大商所鐵礦石期貨主力合約報收919元/噸，當天上漲1.04%。
專家認為，在供需基本面沒有發生較大改變的情況下，鐵礦石價格短期大幅上漲，炒作跡象明顯。專家建議，鐵礦石貿易企業和鋼鐵企業要全面、理性看待當前鐵礦石市場供需情況，不跟風炒作；資訊機構和金融機構要客觀準確發布市場信息和研究報告，不發布誤導信息、刺激漲價預期。
今年以來，發改委已三次就鐵礦石價格飆漲現象發聲。1月6日，發改委年內首次發聲表示，針對鐵礦石價格過快上漲等情況，價格司組織召開會議，研究加強鐵礦石價格監管工作。1月15日，發改委又約談了有關資訊企業，針對其轉載不實舊聞，混淆視聽，對市場造成不良影響的行為，提醒告誡相關企業發布市場和價格信息前必須認真核實、做到準確無誤。
要聞二：中國種子大會即將舉辦，農業政策利好不斷
2023中國種子大會暨南繁硅谷論壇將于4月1日至4日在海南三亞舉行。大會期間將舉辦12場分論壇，涵蓋種質資源保護與利用論壇、生物育種產業化論壇、信用骨干企業家論壇、種業服務論壇等論壇。
目前，糧食安全與種業振興已成為農業領域重要的政策點，糧食增產成為主旋律。今年2月初發布的中央一號文件中指出，全面實施生物育種重大項目，扎實推進國家育種聯合攻關和畜禽遺傳改良計劃，加快培育高產高油大豆、短生育期油菜、耐鹽堿作物等新品種。加快玉米大豆生物育種產業化步伐，有序擴大試點范圍，規范種植管理。有分析預計，玉米大豆生物育種產業化步伐有望加快。
東方證券指出，2023年一號文件將“啟動農業生物育種重大項目”改為“全面實施生物育種重大項目”，預示著生物育種迎重大變化，玉米大豆生物育種產業化步伐加快，試點范圍有序擴大。
展望后市表現
能源化工板塊
原油：據金聯創測算，截至3月2日第九個工作日，參考原油品種均價為79.94美元/桶，變化率為-1.13%，對應的國內汽柴油零售價應下調35元/噸。根據“十個工作日”原則，本輪調價窗口為3月3日24時。距離調價窗口僅剩一個工作日，本輪零售價調整將迎二次擱淺。盡管俄羅斯被禁止向歐洲出口柴油，但該國計劃將3月份的海運柴油出口額提高至月度新高。這一跡象表明，俄羅斯正將石油產品轉向其他市場。整體來看，油價一季度偏強，或仍有10美元/桶左右的上行空間，以WTI為例或再次挑戰90美元/桶區間。長期來看，上半年油價走勢并不樂觀。若一季度如期出現反彈行情，上方空間或有限，二季度下行壓力依舊較大。(國泰君安期貨)
黑色系板塊
焦煤：煉焦煤市場價格小幅探漲。后市預判煤礦出貨順暢，廠內庫存維持中地位水平，下游采購積極性提升，對煤價有一定支撐，部分出貨較好的煤種開始小幅探漲。部分地區焦企受環保檢查影響，生產受限，焦炭供應稍有減量，且隨著焦炭成本支撐漸強，市場挺價心態較濃，已經開啟首輪提漲，但主流鋼廠尚未回應。鋼企庫存維持正常水平，同時受環保檢查影響，鋼廠有少量限產，日耗水平有降，現多對焦炭提漲持抵觸情緒，考慮到下游需求逐步回暖，部分鋼廠對原料煤有加量采購的預期。(百川盈孚期貨)
有色金屬板塊
滬鎳：周內鎳價弱勢下跌，宏觀層面美國1月PCE數據超預期導致市場強化美聯儲鷹派預期；基本面端純鎳進口窗口打開，保稅區資源陸續清關，疊加上期所新交割資源流入市場，現貨供應相對充足，對鎳價形成一定壓力。300系不銹鋼訂單銷售情況不佳，終端市場擔憂情緒蔓延，鋼廠利潤稀薄下對鎳鐵維持壓價心態，鎳鐵價格下降1.7%至1325元/鎳點。近期部分廠家采購硫酸鎳生產鎳板對硫酸鎳需求形成部分提振，但硫酸鎳價格上漲后轉產鎳板經濟性有所下滑，此外三元前驅體需求延續弱勢，電池級硫酸鎳價格漲勢放緩，周內持平至4.34萬元/噸。(國金證券)
農產品板塊
生豬：本周生豬現貨價格小幅調整，盤面偏弱震蕩。本周正值月末月初交替階段，規模場出欄縮量，養殖端存挺價情緒，但受需求端掣肘，豬價前期突破8元/斤后上行受阻，近日小幅回調。因前期二育入場供應端縮減，需求端季節性消費淡季，供需新入僵局，近期隨著價格滯漲二育入場偏于謹慎，但整體來看，現階段價格下方受二育和屠企凍品入庫支撐，上方受需求壓制，波動區間相對有限。養殖利潤方面虧損繼續縮小。短期來看生豬供需僵持下，價格小幅波動為主，目前仍處于消費淡季，需求端短期預計難見起色。(新湖期貨)
（文章來源：21世紀經濟報道）
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